2025.09.16
1862近日，德銀中國區(qū)首席經(jīng)濟學家熊奕發(fā)表最新研究報告指出，近期人民幣對美元匯率走強，或預示著人民幣將開啟長期升值周期。隨著貿易緊張局勢改善，人民幣匯率或迎來趨勢性拐點。
人民幣匯率要到6.7！
盡管美國對華關稅壁壘有所抬升，但中國出口表現(xiàn)依然強于預期，對非美地區(qū)出口的增長有效對沖了對美出口的下滑。
伴隨市場對人民幣貶值預期的降溫，出口企業(yè)結匯意愿回升，而進口企業(yè)的外匯購回需求相應減弱。這一調整推動近幾個月貿易項下外匯凈流入規(guī)模穩(wěn)步擴大。
基于此，德銀研究判斷人民幣匯率有望逐步修復與貿易摩擦相關的貶值壓力。德銀研究預計人民幣在年底前將會走強。
由于出口的季節(jié)性特征及年末利潤回籠的需求旺盛，第四季度通常是出口商集中結匯的旺季。人民幣對美元匯率若持續(xù)升值，可能觸發(fā)出口商加速結匯的正反饋。
德銀研究預測，至2025年底，人民幣對美元匯率升值至7.0，到2026年底升值至6.7。
人民幣接連放出大消息
近日，中國人民銀行與歐央行、瑞士央行、匈牙利央行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議。
2025年9月7日至8日，中國人民銀行行長潘功勝在出席國際清算銀行行長例會期間分別與歐洲中央銀行行長拉加德、瑞士國家銀行行長施萊格爾和匈牙利國家銀行行長沃爾高簽署雙邊本幣互換協(xié)議，并就國際經(jīng)濟金融形勢以及雙邊金融合作等議題交換意見。
中歐雙邊本幣互換規(guī)模為3500億元人民幣/450億歐元，協(xié)議有效期為三年。中瑞雙邊本幣互換規(guī)模為1500億元人民幣/170億瑞士法郎，協(xié)議有效期為五年。
中匈雙邊本幣互換規(guī)模為400億元人民幣/1.9萬億匈牙利福林，協(xié)議有效期為五年。
央行表示，上述雙邊本幣互換協(xié)議續(xù)簽，有助于進一步深化雙邊貨幣金融合作，促進中國與相關經(jīng)濟體的雙邊貿易和投資便利化，維護金融市場穩(wěn)定。
據(jù)了解，雙邊本幣互換協(xié)議是指一國（地區(qū)）的央行（貨幣當局）與另一國（地區(qū)）的央行（貨幣當局）簽訂協(xié)議，約定在一定條件下，任何一方可以一定數(shù)量的本幣交換等值的對方貨幣，用于雙邊貿易投資結算或為金融市場提供短期流動性支持。到期后雙方換回本幣，資金使用方同時支付相應利息。
中歐班列通道受阻
當?shù)貢r間9月9日夜間，大量無人機進入波蘭領空，波軍方緊急動用本國和北約防空系統(tǒng)，擊落部分無人機并關閉相關空域和多座機場。波蘭總理圖斯克稱，無人機來自俄羅斯。俄羅斯國防部9月10日發(fā)布通報，否認計劃打擊波蘭境內目標，并表示準備與波蘭國防部進行磋商。
波蘭內政部在聲明中說，自9月12日0時起，出于國家安全考慮，波蘭已關閉通往白俄羅斯的所有公路和鐵路口岸。
波蘭內政部長馬爾欽·凱爾溫斯基說，只有在政府確信“波蘭公民的安全得到充分保障”時才會重開口岸。
波蘭是中歐班列進入歐盟的重要門戶，約90%的中歐班列過境或抵達波蘭，在促進亞歐地區(qū)經(jīng)貿往來和國際合作中發(fā)揮著極其重要的作用。
目前，波蘭馬拉舍維奇站等關鍵節(jié)點班列停運，大量班次和集裝箱滯留。波蘭未公布口岸恢復時間，積壓班列或持續(xù)影響亞歐貿易。
9月11日，外交部發(fā)言人林劍在例行記者會上表示，中歐班列是中波、中歐合作的旗艦項目，符合雙方的共同利益，希望波方切實采取有效措施，確保班列安全順暢通行，維護國際產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。
或將引發(fā)中歐供應鏈的連鎖反應
歐洲商會已經(jīng)警告，如果短時間內解決不了，供應鏈價格肯定得漲。此次關閉預計影響將持續(xù)至9月底，不僅使貨物運輸延誤，還可能引發(fā)供應鏈的連鎖反應。
歐洲多家零售商將面臨庫存告急風險，部分企業(yè)被迫轉向海運和空運，運輸費用會出現(xiàn)一定幅度上漲。
資料顯示，中歐班列中通道自2013年通行首列中歐班列以來，累計通行量突破2萬列，累計運輸貨物超過5萬種，涵蓋53個品類，種類繁多，從最初的金屬、化工、服裝鞋帽產品，逐步轉變?yōu)樾履茉雌?、電子產品、家用電器等高附加值產品。
從中國到歐洲，同一批貨物通過中歐班列運輸成本約為空運的五分之一，運輸時間是海運的四分之一。
目前，中歐班列中通道運營線路達73條，通達德國、波蘭等10余個國家的70多個樞紐站點，輻射國內24個省（區(qū)、市）的60余座城市。
來源：浙江貿促
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