2025.12.17
1360今天（12月16日），在岸人民幣兌美元匯率盤中升至7.0417，創(chuàng)去年9月30日以來最強水平，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破7.05，專家稱短期可能破7。
12月16日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0602元。今年以來，人民幣中間價年內(nèi)漲幅已超過1000個基點。
兩個直接原因
東方金誠首席宏觀分析師認為，近期人民幣對美元匯率連續(xù)上行，有兩個直接原因：
■ 12月11日美聯(lián)儲降息前后，美元指數(shù)持續(xù)下行跌破100，這帶動包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍出現(xiàn)一個升值過程。
■ 年底企業(yè)結(jié)匯需求增加，也帶動人民幣季節(jié)性走強，特別近期人民幣持續(xù)走強后，前期累積的結(jié)匯需求可能在加速釋放。
消息面上，12月15日，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，11月份國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，延續(xù)穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢。海外資金加速流入中國。近期，國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行及多家全球頂尖金融機構(gòu)接連發(fā)布報告，上調(diào)對中國經(jīng)濟增長的預(yù)期。中國經(jīng)濟的韌性與政策成效獲得廣泛認可，海外資金對中國市場的關(guān)注度與配置興趣正顯著回升。
另一邊，美聯(lián)儲降息預(yù)期突變。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲明年1月降息25個基點的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。到明年3月累計降息25個基點的概率為41.9%，維持利率不變的概率為49.8%，累計降息50個基點的概率為8.3%。
專家：匯率破7可能性較高
“7”作為市場重要的心理關(guān)口，人民幣近期持續(xù)升值并逐步向其靠近，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注和討論。
中信證券分析指出，央行的穩(wěn)匯率政策重點在于防止市場形成單邊一致性預(yù)期，預(yù)計年內(nèi)人民幣將保持偏強運行。不過，考慮到年底結(jié)匯的季節(jié)性因素影響，人民幣階段性突破“7”的可能性依然存在。
專業(yè)人士也表示，綜合各類影響因素判斷，短期內(nèi)人民幣大概率會維持偏強運行狀態(tài)。后續(xù)需要重點關(guān)注美元走勢、人民幣中間價的調(diào)控力度，以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的實施力度和節(jié)奏。
2026年人民幣匯率走勢展望
中金公司發(fā)布的報告預(yù)測，2026年人民幣匯率將在平衡經(jīng)濟增長、國際收支穩(wěn)定以及人民幣國際化等多重目標(biāo)的基礎(chǔ)上，保持相對平穩(wěn)的走勢。
東吳證券分析師蘆哲認為，2025年有望成為過去3年人民幣貶值周期的終結(jié)點，并可能開啟新一輪升值周期。預(yù)計2026年，在美元指數(shù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性弱勢的情況下，經(jīng)常項目順差和證券投資資金凈流入將推動人民幣對美元匯率升破7.0。
若全年人民幣匯率年化波動率維持在3.0%-4.0%，到2026年底，人民幣對美元匯率有望升至6.70-6.80。以2025年4月作為貶值的極值點，參照2019年9月至2022年3月人民幣對美元的升值幅度，并以2025年4月為高點推測，本輪人民幣匯率可能漸進升向6.40-6.50。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，進入2026年，美元指數(shù)偏弱運行的態(tài)勢大概率會延續(xù)，同時央行穩(wěn)匯率政策將張弛有度，進一步增強人民幣匯率的韌性。在此背景下，人民幣匯率有望實現(xiàn)溫和升值。若國內(nèi)政策協(xié)同發(fā)力，有效帶動經(jīng)濟內(nèi)生動能逐步修復(fù)，內(nèi)外部因素有望形成強大合力，推動人民幣匯率中樞突破7。
此外，多家外資機構(gòu)對人民幣長期升值潛力持樂觀態(tài)度。德意志銀行預(yù)計，到2026年底，人民幣兌美元匯率將升至6.7，2027年有望觸及6.5；瑞銀則判斷，2026年下半年人民幣匯率有望突破6.9。
渣打銀行大中華區(qū)及北亞首席經(jīng)濟學(xué)家丁爽指出，人民幣國際化進程的加速、經(jīng)常賬戶順差以及生產(chǎn)力的提升，將為人民幣匯率穩(wěn)步走強提供有力支撐。政策層面更加注重提升人民幣的國際地位，通過完善金融基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新跨境支付體系（如減少對SWIFT系統(tǒng)的依賴）等舉措，推動人民幣匯率進入長期升值通道。
來源：整理于海運網(wǎng)、浙江貿(mào)促
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