2020.09.24
62356月以來，人民幣已大漲5.55%，不僅實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個月上漲，較5月27日的年內(nèi)低點(diǎn)7.1765更是已反彈超4000點(diǎn)。上周，人民幣匯率迎來連續(xù)第八周升勢，當(dāng)周人民幣接連刷新逾16個月新高，錄得1.16%的升幅。
4個月內(nèi)離岸人民幣走勢
6月以來，人民幣已大漲5.55%，不僅實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個月上漲，較5月27日的年內(nèi)低點(diǎn)7.1765更是已反彈超4000點(diǎn)。上周，人民幣匯率迎來連續(xù)第八周升勢，當(dāng)周人民幣接連刷新逾16個月新高，錄得1.16%的升幅。
4個月內(nèi)在岸人民幣走勢
后續(xù)匯率究竟如何走？
首先，與其說升值，不如說是美元貶值。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長認(rèn)為，這次人民幣升值，與美元貶值有極大關(guān)系。從大趨勢來看，美元處在逐步下行的貶值趨勢；但一些短期的格局變化和短期的經(jīng)濟(jì)政策變化，足以影響短周期波動。雖然從經(jīng)濟(jì)內(nèi)在趨勢看，人民幣在未來一段時間內(nèi)會持續(xù)面臨升值壓力，但在未來全球相對動蕩，格局變化的情況下，還不宜輕易地做出人民幣匯率的一個趨勢性的判斷。
中國人民大學(xué)國際貨幣研究所(IMI)副所長、人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授涂永紅認(rèn)為，由于疫情及全球經(jīng)濟(jì)下滑等因素影響，第二季度美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二戰(zhàn)以來最大降幅，拖累美元急劇下降。加上美聯(lián)儲實(shí)行無限量化寬松政策，進(jìn)一步透支了美元的信用。美元指數(shù)已從今年年初的98下降到近期的92，降幅達(dá)6%，這也就意味著，美元兌歐元、英鎊、日元等納入美元指數(shù)的主要貨幣整體上下降了6%，高于對人民幣的降幅。就目前情況看，實(shí)際上是美元在走弱，而不是人民幣在升值。
國外管局原國際收支司司長管濤表示，目前境內(nèi)外市場人民幣匯率升值趨勢尚未確立，但在全球大放水背景下，中國可能面臨新一輪資本流入以及由此帶來的人民幣升值壓力。如果新一輪資本流入中國，人民幣匯率有可能出現(xiàn)較快升值，且空間有多大并不確定。但現(xiàn)在還不能確定人民幣已經(jīng)進(jìn)入了上升的匯率周期。上一輪人民幣升值周期是2008年金融危機(jī)暴發(fā)后。
這次跟2008年升值周期有三個不同：
第一，上一輪人民幣升值期間，我國對外經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡；
第二，2008年中國經(jīng)濟(jì)高速增長，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中高速增長階段，雖然說二季度經(jīng)濟(jì)率先反彈有領(lǐng)先優(yōu)勢，但如果國際上其他經(jīng)濟(jì)體在三季度也如期恢復(fù)反彈的話，這種領(lǐng)先優(yōu)勢就會收斂，經(jīng)濟(jì)的下行意味著中國資產(chǎn)整個投資回報(bào)在下行，這對人民幣匯率的長期走勢也會造成一定的影響；
第三，上一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)是大國合作共同應(yīng)對危機(jī)，現(xiàn)在則是大國博弈，這對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，金融運(yùn)行都帶來很多不確定的影響。所以，人民幣匯率的走勢肯定跟上次會有很大的不同。
研究團(tuán)隊(duì)指出，人民幣匯率在過去3個月大幅升值，是全球疫情背景下，中美疫后社會復(fù)蘇情況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期出現(xiàn)“錯位”的表現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盡管受美元指數(shù)、我國基本面和政策面影響，目前人民幣匯率表現(xiàn)持續(xù)向好，但是伴隨美國疫情逐步轉(zhuǎn)向相對可控，庫存周期或?qū)㈤_啟，從而帶動其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏顯著加快等因素影響，美國經(jīng)濟(jì)已具備復(fù)蘇條件，人民幣未來不會出現(xiàn)大升大貶情況，中長期主要還是以穩(wěn)中雙向波動為主導(dǎo)。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院前院長、普華永道中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張禮卿認(rèn)為，人民幣匯率的變化趨勢看起來存在較大的不確定性，很難說目前已經(jīng)進(jìn)入升值通道，但是傾向于認(rèn)為未來升值的機(jī)率更大一些。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，人民幣不僅已經(jīng)跌透，而且已經(jīng)跌過了，未來人民幣將會進(jìn)入較長升值過程，也許很快就會開始，升值時間會相當(dāng)長。證據(jù)來自兩個方面，中國出口份額開始逆勢上升；美元匯率處在貶值趨勢之中。
其次，年內(nèi)究竟會升至多少？
專業(yè)人士預(yù)計(jì)未來12個月在岸人民幣對美元匯率將升至1美元兌6.5元人民幣。在最新報(bào)告中指出，人民幣已進(jìn)入升值周期，將升至6.0至6.5之間；考慮到美國大選的不確定性，估計(jì)人民幣需要更多時間才能突破6.74-6.75阻力。
綜合近期交易員采訪，市場對人民幣看漲意愿仍強(qiáng)，且升破6.8關(guān)口明顯激發(fā)客盤結(jié)匯意愿，短期看多情緒或繼續(xù)主導(dǎo)市場，至于預(yù)期會否分化還需進(jìn)一步觀察。
以上資訊僅供參考，不構(gòu)成投資意見，請外貿(mào)人謹(jǐn)慎把握結(jié)匯時機(jī)，確保風(fēng)險(xiǎn)最??！畢竟咱的主業(yè)是做外貿(mào)，不是炒外匯！
此外，有能力的企業(yè)不妨嘗試以下這些做法以減少企業(yè)匯率波動帶來的損失，包括：
●與銀行簽訂固定價格結(jié)匯、
●遠(yuǎn)期外匯交易(如遠(yuǎn)期外匯契約DF或NDF)、
●外匯掉期(如交叉貨幣互換合約CCS)、
●外匯匯率套期保值和外匯期權(quán)業(yè)務(wù)；
●或增加本幣對其升值較小的幣種作為貿(mào)易收匯幣種等。
也請大家注意到這個風(fēng)向：
9月18日晚，央行、國家發(fā)改委、銀保監(jiān)會、商務(wù)部、外管局等6部門共同起草《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知（征求意見稿）》，針對推動更高水平貿(mào)易投資人民幣結(jié)算便利化、進(jìn)一步簡化跨境人民幣結(jié)算流程、進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣投融資管理、便利個人經(jīng)常項(xiàng)下人民幣跨境收付、便利境外機(jī)構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶使用等五大方面出臺一系列新政，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化同時，吸引全球資本加碼中國投資。
在當(dāng)今情況下，外貿(mào)人不妨主動詢問一下買家，是否可以用人民幣付款。
來源：焦點(diǎn)視界
小貼士
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